嘉创配资特朗普遇“软钉子”？美联储主席提名人沃什证词：致力于货币政策独立性

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按照日程安排，美国总统特朗普提名的下任美联储主席人选沃什在参议院的提名听证会定于美国东部时间周二上午10点（北京时间晚上十点）开始。在提前披露的发言稿中，沃什表示将“致力于确保货币政策的实施始终保持严格的独立性”。

强调职责守好本分

自去年上任以来，美国总统特朗普便不断敦促美联储主席鲍威尔大幅降息，且常在社交媒体上发表充满火药味的言论。沃什称，他认同特朗普对美国经济的信心。“（特朗普）相信美国经济增长和实际实得工资将会加速。美国的经济增长潜力正在提升。”

沃什主张，美联储必须能够在不受白宫或国会压力干扰的情况下制定货币政策。当通胀失控时，民选官员施加的压力自然会加剧。“简而言之，美联储的独立性很大程度上取决于美联储自身，”他补充道，并不介意总统对利率政策发表看法。“央行官员必须足够强大，能够倾听来自各方的各种不同意见。”他说。

沃什表示，他认为美联储的独立性正受到围攻，因为央行未能履行国会赋予的价格稳定使命。“低通胀是美联储的护身符，是抵御各种攻击的至关重要的保护，”沃什说，“因此，当通胀像近年那样飙升时，会给我们的公民造成严重伤害……他们也可能对我们的经济治理体系失去信心，让人怀疑货币政策独立性是否真如吹嘘的那般重要。”

美联储的通胀目标是2%，而通胀低于该水平已是五年多以前的事了。“通胀是一种选择，美联储必须为此承担责任。”沃什说。此前，他多次严厉抨击美联储决策者将疫情后的通胀飙升归咎于供给冲击。

沃什在发言稿中称，美联储的独立性 “在货币政策操作层面达到顶峰”。但他补充道，同意特朗普政府的观点，即美联储已越权，超出了国会赋予的职责范围。“这种独立性并不延伸至国会授权的全部职能范围。”他表示，美国央行决策者在管理公共资金、银行监管与督查，“或在影响国际金融等其他事务的领域，无权享有同样的‘特殊尊重’”。

这位56岁的前美联储理事将在参议院银行委员会上表示：“我同样致力于在美联储职责范围内的非货币政策事务上，与政府和国会合作。”

沃什还承诺将推动这家货币政策机构的改革。他表示，当世界快速变化时，大型复杂机构固守现状的倾向是 “有害的”。“在这个堪称美国历史上最关键的时期之一，我相信一个以改革为导向的美联储，能够为美国人民带来真正的改变。”

沃什在讲话中用了大量篇幅重提自己卸任理事15年来对美联储的批评。他表示，美联储必须 “守好本分”，而不是越界涉足财政和社会政策 ——他过去曾用这种说法指责美联储研究气候变化的经济影响，以及追求 “包容性”充分就业。过去几年，美联储已基本放弃了对气候变化的关注。

挑战不小

虽然在证词中强调了独立性，沃什在上任后预计将继续面临特朗普降息的施压。

与就业相比，通胀可能成为阻止美联储下调利率的主要因素。随着中东局势持续紧张，美国人正在关注愈演愈烈的物价压力，3月CPI已经突破3%。消费者正消化汽油和柴油价格的史上最剧烈单月涨幅（全国平均油价从2月约3美元/加仑涨至4.15美元），且调查显示通胀预期不断升温。

对美联储而言，风险在于：五年高于目标的通胀已让民众习惯于做最坏预期，而能源冲击足以重塑公众心理，让通胀更难控制。密歇根大学本月初发布的消费者调查数据显示，未来一年通胀预期从3月的3.8%骤升至4月的4.8%；更值得警惕的是，未来五年通胀预期也从3.2%升至3.4%。

第一财经记者汇总发现，一些美联储官员倾向于认为，本轮通胀飙升是 “暂时性”的。然而，在其追踪的核心通胀指标PCE较目标高出约一个百分点之际，美联储内部的分歧依然较大。

“这种情况下，他们不能降息，否则会丧失公信力，”前圣路易斯联储主席、现任普渡大学米奇丹尼尔斯商学院院长詹姆斯·布拉德表示，“形势岌岌可危。如果维持当前利率、通胀开始回落，那结果会很好；如果没有，他们可能不得不采取行动，展现更坚决的态度。”

联邦基金利率期货定价显示，目前市场预计美联储今年可能将把政策利率维持在当前水平。“在遭遇油价冲击前，我们本就有工作要做；油价冲击之下，这项工作只会耗时更久，”旧金山联储主席戴利近日表示，“没人确切知道这会持续多久……我们可能只是维持利率稳定，直到确认达成目标。”

华尔街市场人士认为，美联储有理由出于以下原因降息 ——要么是通胀数据向好，要么是劳动力市场表现疲软。蒙特利尔银行资本市场美国利率策略主管伊恩·林根在给第一财经记者的报告中表示，金融市场已开始关注一个可能性：高油价对经济增长的破坏效应，或将超过其推升通胀的影响。如果消费者不得不为汽油支付更多费用，就会削减非必要消费。消费下降可能导致企业减少招聘，进而推高失业率。

牛津经济研究院高级经济学家鲍勃·施瓦茨此前向第一财经表示，受冲突影响，劳动力市场的下行风险已有所上升。随着个人在汽油上的支出增加开始挤占非必需消费支出，冲突将对零售业产生影响。不过，他倾向于美联储将忽略油价上涨带来的一次性通胀抬升效应，并在年内降息两次，以防范劳动力市场未来出现走弱。

(本文来自第一财经)