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申银证券全文 | 美国2月非农报告

　　来源：金十数据

　　美国2月非农意外减少9.2万人，失业率录得4.4%，为2025年12月以来新高。平均时薪月率和年率均高于市场预期。以下是非农就业报告全文。

　　美国劳工统计局今天报告称，2月美国非农就业人数下降92，000人，失业率变化不大，录得4.4%。医疗行业就业减少，反映了罢工活动的影响；信息行业和联邦政府的就业继续下降。

　　本新闻稿提供了两项月度调查的统计数据。家庭调查衡量劳动力状态，包括按人口特征划分的失业情况；企业调查则衡量非农就业人数、工时和按行业划分的收入。

　　家庭调查数据

　　2月失业率为4.4%，失业人数为760万人，变化不大。

　　在主要工人群体中，成年男性（4.0%）、成年女性（4.1%）、青少年（14.9%）以及白人（3.7%）、黑人（7.7%）、亚裔（4.8%）和西班牙裔（5.2%）的失业率变化不大。

　　长期失业人数（失业27周及以上）变化不大，2月为190万人，但较去年同期的150万人有所增加。长期失业者占所有失业者的25.3%。

　　劳动力参与率为62.0%，就业人口比率为59.3%，2月变化不大。这些数据经过年度人口调整后变化较小。

　　由于经济原因从事兼职工作的人数减少了47.7万人，2月为440万人。这些人本希望全职工作，但由于工时减少或无法找到全职工作而从事兼职工作。

　　没有参与劳动力市场但仍希望找到工作的人数变化不大，2月为600万人。这些人未被计入失业人数，因为他们在调查前4周内没有积极寻找工作，或者无法接受工作。

　　在那些未参与劳动力市场但希望找到工作的人中，边缘劳动力人数变化不大，2月为160万人。这些人希望并且有工作意愿，并且在过去12个月内曾找过工作，但在调查前4周内未找过工作。沮丧工人（即认为没有适合工作的边缘劳动力）的数量减少了10.9万人，2月为36.6万人。

　　企业调查数据

　　2月非农就业人数下降92，000人，1月增加了126，000人。2月医疗行业就业减少，反映了罢工活动的影响。信息行业和联邦政府的就业继续下降。2025年非农就业总体变化不大。

　　2月医疗行业就业下降28，000人，继1月大幅增加77，000人之后。医生办公室减少37，000个岗位，主要由于罢工活动。医院增加了12，000个岗位。过去12个月，医疗行业平均每月增加36，000个工作岗位。

　　信息行业就业在2月继续下降（-11，000）。过去12个月该行业平均每月减少5，000个岗位。

　　2月联邦政府就业继续下降（-10，000）。自2024年10月达到峰值以来，联邦政府就业已减少33万个，下降了11.0%。

　　社会援助行业就业继续上升，2月增加了9，000个岗位，主要来自个体和家庭服务（+12，000）。

　　运输和仓储行业就业变化不大，2月减少了11，000个岗位。快递和信使行业失去了17，000个岗位，但空中运输行业增加了5，000个岗位。自2025年2月达到峰值以来，运输和仓储行业就业减少了15.7万个，下降了2.4%。

　　其他主要行业如矿业、采石和石油天然气开采、建筑业、制造业、批发贸易、零售贸易、金融活动、专业和商业服务、休闲和酒店业以及其他服务业的就业变化不大。

　　2月，私人非农部门所有员工的平均时薪增加了15美分，或0.4%，至37.32美元。过去12个月，平均时薪上涨了3.8%。2月，私营部门生产和非管理人员的平均时薪上涨了9美分，或0.3%，至32.03美元。

　　2月，私人非农部门所有员工的平均工时保持在34.3小时。制造业的平均工时减少了0.1小时，降至40.1小时，超时工时维持在3.0小时不变。私人非农部门生产和非管理人员的平均工时保持在33.8小时不变。

　　12月的非农就业人数变化被下修了65，000人，从+48，000修正为-17，000，1月的变化也被下修了4，000人，从+130，000修正为+126，000。经过这些修正，12月和1月的就业人数合计比之前报告的减少了69，000人。（月度修订是由于自上次发布的估算以来，企业和政府机构提交了更多报告，并重新计算了季节性因素。）

　　3月的就业情况将于2026年4月3日星期五上午8：30（东部时间）（北京时间晚上20：30）发布。

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